第71章 斯特恩最后的挣扎，把破產端到桌面（1/2）

9月1日，周五。

劳工节长周末前的最后一个交易日，市场本应清淡，但霍华德斯特恩选在这一天动手。

上午九点四十分，彭博终端弹出標题：“斯特恩委託律师向siri发函，要求重新谈判合同结构。”

林顿当即查看，函件內容被摘了三段。

第一段措辞客气，第二段开始递刀，斯特恩的律师指出，siri二季度末现金仅余一亿八千万，如果公司进入破產程序，斯特恩的合同將作为无担保债权被破產法院处置。

第三段提出要求：重新谈判，加入优先清偿条款。函末附带一句措辞模糊但指向明確的威胁：“斯特恩先生不排除在必要情况下行使提前解约的权利。”

虽然他没有说自己要走，但是！他说了“不排除”，这几个字够华尔街消化一个长周末了。

盘前竞价从1.88跳高至2.05。

九点三十分正式开盘，前半小时衝到2.10，然后停住了。

十点过后，买盘开始犹豫。

斯特恩好像並非在喊“信我”，他似乎在喊“先保我”

。上次他在节目里说“我的合同是siri唯一的护城河”，市场解读成信心。

这次他委託律师说“我的合同必须优先清偿”，市场开始重新理解这句话的含义：护城河在跟城堡要优先权，说明护城河也不確定城堡还能撑多久。

十一点，股价从2.10缓慢滑落到2.00。

午盘，1.95。

尾盘收在1.92。

林顿帐户浮盈在十八万到二十二万之间隨著股价波动，收盘时停在约二十万一千美元。

“斯特恩要的是破產优先级，他目前可以说，不算是siri的资產，而是成了siri的债权人。资產可以讲故事，债权人只看现金流。”

9月4日，周二。

劳工节过后，市场重新开盘。斯特恩律师函的全文被雅虎財经全文刊登，评论区罕见地安静。

多头和空头都不知道该怎么定性这条消息，是利好还是利空

斯特恩没说要走，但他把“破產”两个字正式端到了桌面上。

siri的盘面在1.90附近横了一整天，做多和做空的人都在重新算帐。

下午收盘后，大卫陈打来电话。

“林顿，我之前说我在考虑siri的事，幸好没有抄底。”大卫的语气像在陈述一起被避免的车祸。

“它现在的情况你清楚。”林顿说。

“合併还在谈。今天《金融时报》说有进展。”大卫问：“如果两家真的合併成功，股价会怎么走”

“短期涨一波。合併公告出来，空头回补叠加散户追涨，一天涨30%不奇怪。但涨完以后，市场会重新看合併后的现金流，两家公司都在烧钱，合併以后烧得更快，因为整合成本叠上去。到时候怎么涨的怎么跌回来。”

“所以合併救不了”

“合併救了管理层，救不了股东。”林顿笑道：“两个亏钱的人抱在一起，还是亏钱。寡头合併能创造定价权的故事在课本上成立，在卫星广播行业不成立，因为他们两个的竞爭者是免费电台、手机。两个漏水的桶绑在一起，还是漏水，交易做不做，桶都会漏。”

大卫惊愕了一番：“明白了。”

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